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 蘋果跌下股王寶座 連富士康工人也遭殃


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在電影阿甘正傳裏面有一個深藏功與名的鏡頭,阿甘和丹上尉在捕蝦創業成功後,他們合夥開的蝦業公司在 1978 年投資了10萬美元的蘋果股票,在美國版知乎 Quora上,有心人提到阿甘投資的10萬美元占到了原始 3% 的股比,這在今天相當於近250億美元的巨額財富。

不同於40年前的默默無聞,鮮有人知曉,近十年來,蘋果已經成為消費電子產品界的現象級巨頭。一聽到蘋果,人們可能首先想到的已經不是一種「水果」,而是納斯達克交易所的蘋果股票、簡潔完美的蘋果手機,以及供應商又愛又恨、卻又無法置身其外的蘋果產業鏈。Apple Inc. (蘋果公司)的這3個蘋果,相互影響糾纏,可能已經影響了這個世界上的數十億人。

從一路走高到連續回調,蘋果股票投資者這半年比較煩躁

最近買蘋果股票的人可能比較煩躁。雖然中美兩位股神段永平和巴菲特都看好蘋果,最近蘋果公司股價的連續回調對於缺乏耐性的個人投資者仍是一個不小的打擊。

匯豐12月4日開盤前發布了蘋果的研究報告,削減了蘋果12月目標價,由 205 美元減至 200 美元,評級由「買入」降為「持有」。

匯豐削減其評級是因為蘋果對於單一產品,也就是蘋果手機嚴重依賴,並且新興經濟體的銷售增速正在減緩,據 Counterpoint Research,2018 年上半年蘋果手機在印度只賣了不到 100 萬台,表現平平。

12月4日開盤後,蘋果公司即下跌 1.7%,收盤價 176.69 美元,收跌 4.4%。水逆不是一兩天,北京時間 12 月10日晚,高通在其官網上突然高調宣布其在中國贏得了對蘋果公司的訴訟,福州中院已經做出禁售舊款 iPhone 的初步裁決。這一消息把投資者嚇得不輕,蘋果股價盤中一度下跌超2%。

但不用等財報,從最近各種市場傳聞來看,蘋果明顯開局不利。

在 9 月中旬新品發布不足一個月後,蘋果公司通過補貼一些日本無線運營商削減 XR 售價,以換回更多銷量增長。日本是蘋果獲利最豐的市場之一,同時 MMD Labo7 月底的調研顯示,蘋果在日本占到將近一半的市場份額。

蘋果降價不是大新聞,之前蘋果已經多次使用相同的策略。2013 年的 6s、 2008 年的 3G 版和 2007 年的蘋果初代都遭遇過降價促銷推廣的命運,盡管此類事情過去發生過,日本運營商表示手機廠商對新產品線快速降價還是非常罕見。

比起日本市場自降身段的降價,蘋果在官網主頁推出了「以舊換新」計劃,這是一種更為聰明的促銷手段。在該計劃下,消費者能夠以 iPhone7 Plus 抵扣 300 美元,從而以 449 美元的價格買到一部 XR。這一手段在過去也被蘋果運用過。

降價促銷的同時,蘋果削減了全部三款手機的生產計劃,尤其是最便宜的 XR,蘋果在 10 月底砍掉了今年 9 月到明年 2 月之間 XR 1/3 的產能需求。受此影響,中國富士康開工工時減少,因為收入減少,數千工人自願離職。日本夏普作為富士康的一員更加慘淡,富士康將部分傳感器產能轉移至中國的富士康,日本中部的夏普工廠有 3000 名員工被裁。而此前富士康提出了 2019 年降本 200 億元的目標,在一定程度上,這反映了蘋果的上游企業不得不嚴格控制供應鏈來應對更加殘酷的變局。

不僅僅是富士康,蘋果供應商 Cirrus Logic10 月份將今年最後一季營收展望減少 16%,原因是智能手機市場需求疲弱,該公司從蘋果獲得的營收占到總收入的八成以上。

蘋果手機總體銷量停滯、新機銷量周期性波動,這對於供應商來說是一場災難。成為蘋果的供應商並不容易,蘋果嚴格控制毛利率,並且要求進行大宗的固定資產投資以滿足蘋果的定制化需求,這樣一來,蘋果手機銷量的周期性波動和調換供應商很容易造成產能利用率上下波動,營收和利潤大幅擺動。iPhone 6 推出次年的 2015 年和 iPhone X 推出次年的 2018 年,蘋果動輒 2000 萬台的砍單(今年 3 月份蘋果砍單 2000 萬台)都把不少供應商帶到了溝裏。

寒冬已至,雖然蘋果和供應商對如何過冬已有應對經驗,但是伴隨貿易戰進入深水區,貿易談判愈發撲朔迷離,蘋果和中國市場的競爭對手華為都不得不卷入這場紛爭,接下來事態會有何發展?讓我們忐忑以待。

本文係由DeepTech深科技(微信公眾號ID: mit-tr)授權刊登。原文連結: 股王神座跌落,苹果砸到的不仅是投资者,还有富士康工人


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